聚美优品为什么私有化？
提起聚美优品，或许不少男性朋友可能会感觉很陌生，但提到“我为自己代言”这句能与“贾君鹏，你妈喊你回家吃饭”相提并论的流行语，许多朋友可能就会非常熟悉了。而“我为自己代言”这句广告词，也正是聚美优品创始人陈欧的得意之作。作为一代网红企业，2014年就成功在美国纽交所上市的聚美优品，如今却已是风光不再。近日，聚美优品发布公告宣布完成私有化，成为母公司Super ROI的全资子公司，并已请求暂停股票在纽交所的ADS交易。
至此为止，聚美优品在上市6年后，选择了撤离美股。“退市私有化”顾名思义，就是部分股东通过要约收购等方式，将大量分散的公众股东所持有的股权回购后，股东人数减少至私有公司的数量，并从证券市场退市。对于很多企业来说，上市是一个非常关键的里程碑，能够从公开市场上吸纳资金对于企业的发展也有着至关重要的意义，因此如非必要，退市往往也不会出现在上市公司管理层的脑海中。
事实上，上市公司私有化通常是出于以下几种目的。其一是某些上市公司在经过评估之后发现，在其他股票市场上市将有利于公司获得更好的估值，因此选择退市，这里的典型就是2012年阿里巴巴从港股退市。第二种就是改变股东结构，有些上市公司可能会通过私有化要约来驱逐部分“绊脚石”，例如DELL在2013年谋求私有化退市就出于这个原因。
第三种则是有些上市公司不满意股票交易所的监管，希望寻求更为宽松的监管环境。而从2016年初陈欧发给员工的内部邮件来看，聚美优品的第一次私有化要约是因为股价被严重低估，私有化后有利于其今后的业务发展。话虽然是这么说，但2016年的第一次私有化要约时诚意却似乎并不是很足，每股7美元的回购价格当时也大幅低于其上市发行价22美元，因此也导致了大量中小股东维权，甚至向SEC（美国证券交易委员会）进行了投诉。
在一片质疑声中，聚美优品于2017年11月宣布撤回私有化方案。但时过境迁，两年后再度提出私有化要约时给出了20美元/ADS的价格。虽然咋一看这一价格已经与其上市时的发行价接近，但实际上在这次私有化要约发起前，聚美优品按照10股合1股的做法，将1ADS代表1股变为代表10股，也就是说这次私有化的价格是如果按照合股前计算，只有每股2美元。
按照正常的情况，此前7美元的价格中小股东都不能接受，2美元显然肯定也没戏，但事实上这次的私有化要约可谓效率极高，聚美优品仅仅只花了3个月的时间就走完流程。而之所以情况发生了如此大的转变，外界认为，一方面是聚美优品有两年的时间来不断的洗筹码，将反对的中小股东陆续出局；而另外一方面其如今的局面并不太理想，中小投资者的心态也变成了割肉止损，也使得20美元/ADS的该要约价在前一交易日收盘价的基础上，还溢价了15%。
因此业内有观点认为，万般无奈或是聚美优品私有化的真实写照。当年作为首创“化妆品团购”模式的国内知名美妆电商，聚美优品在那时精准找到了“女性”、“团购”，以及“电商”这三大关键点，成立仅三年后便创下销售额超60亿元的成绩，也一度坐稳了国内美妆电商第一把的交椅，而在其股价最巅峰的时候为39.45美元，市值更是达到57.8亿美元。
但聚美优品的高光时刻却像龙卷风一样，来得快去得也快。一场假货风波揭穿了聚美优品的“画皮”之后，陈欧慷慨激昂用百万巨资来打赌聚美优品的做法，最后被娇兰与兰蔻这些曾经宣称的合作伙伴一一否认。因此外界认为，或许在更深的层次上聚美优品的糟糕局面，是陈欧撇不开“网红”思维在作祟，仍然想靠频繁“刷脸”的简单方式来获取流量，而没有选择进一步修炼内功。
因此在这样一路滑坡之后，如今聚美优品的市值仅为2.27亿美元，甚至不到巅峰时的5%。因此为了扭转局势，聚美优品此前选择跨界转型，投资了母婴类电商平台宝宝树、智能家居领域制造空气净化器，还成立了影视公司聚美影视拍电视剧，但结果大家显然也都看到了，这些业务几乎都没有达到此前的高度。但好在，陈欧押中了共享充电宝这一风口。
2017年聚美优品花费3亿元收购了共享充电宝街电约82%的股权，这一举措在当时却并不被市场所看好，甚至还引来了王思聪的嘲讽。但谁都没有想到的是，两年多时间过去之后，在摩拜单车卖身美团，ofo变身老赖之后，共享充电宝却风生水起。而根据聚美优品公布的2018年财报显示，其21%的营收来自街电贡献的“市场服务”业务。
因此外界有推测认为，或许在垂直电商领域已经没有容身之处后，聚美优品或许会摇身一变加入到如今火热的共享充电宝领域。而根据艾媒咨询在去年发布的《中国共享充电宝行业研究报告》中显示，街电的市场份额几乎占据了国内这一行业的半壁江山。既然美妆电商或者跨境电商在淘宝、网易考拉，及唯品会的挤压下，已经成为明日黄花，而共享充电宝却正在起飞之时。
聚美优品的现状是怎样的？
6月，我们欢度了儿童节、吐槽了高考作文、经历了高温暴晒大暴雨、迎来了世界杯，送走了夏至节气……资本市场从未停止脚步，“资本故事”一直在继续。2014年，陈欧和他的聚美优品在纽交所创造了奇迹，仅用4年的时间成功上市，作为中国第一个在纽交所上市的垂直电商，聚美优品上市当天开盘价为27.25美元/股，市值达到56.5亿美元。
造就了电商领域“神话”，同时陈欧本人也成了纽交所220年历史上最年轻的CEO，在当年胡润百富榜上陈欧身家就已经达到120亿元。奇迹来得快，去得也快......又是一个四年，这四年聚美优品经历“大转身”。市值已从巅峰时56.5亿美金跌落到不足4亿美金。中国电商市场从来不缺厮杀惨烈的故事，而聚美优品的话题性大概是作为后来者成名太快，但跌得也够狠。
“美丽经济”推波助澜 聚美乘风破浪2013年，国内美妆产品零售规模激增，人均化妆品支出从16.1美元增长至25.8美元，但是与发达国家诸如韩国（167.9美元）、日本（216.4美元）以及美国（350.5美元）相比，仍然有很大的空间。正是巨大的市场空间给“美丽经济”带来快速增长的规模，给聚美优品提供了快速成长的发展环境。
成为美妆龙头 尽享行业盛宴2010年3月成立，聚美优品上市前，2013年净交易额51亿元人民币，净利润1.6亿元。2014年5月纽交所上市。2014年，以超过1000万的活跃用户数、60亿元的交易额、88.9%的重复订单率、仅仅1300万美元的累计融资额、成立第三年就开始持续盈利、49%的移动端收入占比等一系列靓丽的数据，彻底颠覆了传统电商亏损烧钱的形象，也颠覆了我们对传统电商以持续烧钱、亏损换规模的认识。
在资本的助推下，聚美“虚构”了中国第一美妆电商的头衔，仅靠年轻女性用户为旗下美妆产品、服饰和生活用品买单，无奈天花板太低，理想太大，力有不逮。让人看不懂的聚美系“多元化”布局上市后，为改变对单品类的依赖程度，自2014年四季度开始，聚美启动转型。将美妆平台业务全部转向自营，并重金抢占海淘风口，由美妆垂直电商转型为以美妆为核心，加速开拓母婴、保健品、轻奢等女性时尚品类，将市场空间由原来 2000 亿的美妆扩展为万亿级的女性消费。
2015年7月，2.5亿美元领投宝宝树（其他方跟投5000万美元），发力母婴品类，以图通过宝宝树的母婴社区聚焦流量，通过电商变现流量，为公司的母婴战略加码，抢夺在“她时代”的渠道和流量优势。由于转型母婴产品，将化妆品的第三方业务全部转为自营，较低毛利率的母婴产品占比一度上升，导致公司2015年第二季度的毛利率为30%，较上年同期46%明显下降。
自营部分产品结构发生变化、收入结构的变化，导致利润率同比显著下降。在自营和发力母婴产品的基础上，公司毛利率下沉、增长乏力，对公司的利润增速和股价施加了较大的压力。因此除了化妆品、母婴两大品类之外，聚美也开始借海淘战略继续向食品、保健品、轻奢等品类扩张。之后陈欧和他的聚美优品不断地尝试跨界新业务。2017年5月，聚美宣布跨界进军智能家居领域，并首发了两款空气净化器。
2017年8月，聚美优品完成对深圳街电科技的收购。“街电”却由于被传不给服务商结款、资金短缺、融资失败等问题，一度成为焦点。除了共享充电宝，聚美优品还花了1430万美元投资了由张翰、张钧甯主演、改编自安宁同名小说的都市爱情剧《温暖的弦》。虽然一度获得热播，但着实让人看不懂发展方向。2017年9月，面对国内火热的消费金融市场，陈欧又将目光转向了金融圈的“现金贷”业务，不过刚推出不久的“颜值贷”，随后就涉嫌违规向学生发放贷款，再一次冲上了风口浪尖，导致股价接连下跌。
聚美优品作为美妆电商，一边巨额押注街电、一边投资宝宝树，还一边投拍电视剧，这是病急乱投医还是一张暗相勾连的版图？但发展的都不尽人意，很快被网易考拉、唯品会等电商赶超，对于聚美优品而言，似乎应当思考如何把主营业务做好……从聚美优品到“巨没有品”自聚美优品创立以来，卖假货传言也从未停止，投诉事件与日俱增。
除了售假对消费者造成侵害外，聚美优品还因宣布私有化而引来了众怒。2016年2月17日，陈欧和管理层及投资人提出以7美元作价，将聚美优品私有，退出美国股市。但是聚美的回购价格远低于其22美元的发行价，该价格距聚美优品发行价22美元的价格相差缩水68.2%，引起了大量投资人的不满。这对于投资者和股东而言就是巨大的伤害，大量股民在网上吐槽聚美优品私有化价格太低，称陈欧打压股价进行私有化。
因此业内有人说：聚美优品简直是巨没有品。虽然在2017年11月27日，聚美优品表示考虑到战略性选择及公司长远发展利益，撤回自由化邀约，但是无论是市场对产品还是投资者对聚美，都面临信心崩塌，“破镜难重圆”。2017年开始，聚美的净利润开始出现了亏损。根据2017年报显示，聚美电商业务的营业利润为9500万元，比2016年的1.42亿元下降了30%。
活跃用户数、新增客户、重复购买率和合作商家几个关键指标的数据都有不同程度的下滑。 值得注意的是，这是聚美优品连续5年盈利以来的首次亏损。对此，聚美优品在财报中称，亏损的原因主要是街电处于扩张期，费用较高营收较低所致，直接导致了聚美优品全年亏损3698万元。聚美优品成了陈欧一个人的“聚美”？自聚美优品创立以来，已经有不少高管和投资人相继离开。
2016年4月1日，联合首席财务官Mona Meng Gao离职。2016年6月30 日，首席财务官郑云生离职。2016年11月30日，副总裁-部门周涛离职。2017年7月26日，副总裁-部门戴雨森离职，更是让业界纷纷质疑只靠光杆司令陈欧的聚美优品，以后将如何发展。2018年4月11日，首席财务官郑云生离职。
合伙人一个接一个辞职，只剩“网红”陈欧孤军奋战的聚美优品还能走多远？回过头来看，过去的四年，聚美优品几乎只做了一件事：花钱。2018年5月28日，聚美优品宣布已签署最终协议，将以总计8650万美元的价格向第三方投资者出售特定数量的宝宝树普通股，占该交易完成后宝宝树总发行股本的4%。交易完成后，聚美优品仍将持有宝宝树总发行股本的约3.33%，实现套现收益8650万美元。
宝宝树宣布与阿里巴巴集团达成资本战略合作，新一轮融资后，宝宝树估值达约140亿元人民币。宝宝树发展前景一片光明之际，聚美优品抛售其股份套现离场的行为令人十分不解。聚美优品从诞生就一直处于聚光灯之下，从不乏关注。而最近让人热议的是，作为一家上市公司面临的重要的问题：聚美优品的价值是被低估了还是高估了？看上去，聚美优品的股价已经低得不能再低了，虽然陈欧坚称聚美优品的估值被严重低估。
如何评价聚美优品如今市值仅剩当初零头？
谢邀！“我是陈欧，我为自己代言。”当年聚美优品这一则广告让陈欧俨然成了企业家中的霸道总裁和偶像剧里的高富帅，引得无数妹子神魂颠倒。2014年 5月，是聚美最风光的日子。那天，31岁的陈欧在美国纽交所敲响上市钟声，以发行价22美元发售聚美股票。最高峰时，聚美市值达到56.5亿美元，如今却仅剩4.6亿美元，连当初的零头都不到。
短短4年间，聚美到底发生了什么？其实，聚美在创业界一直都属于网红级的存在。陈欧的赢，成在风口，胜在营销。2010年是团购兴起的风口，聚美恰好踩上了。成立不到一年，就创下了1.5亿的销售额。14年，互联网电商的竞争空前激烈。那个时候，刘强东的京东还没上市，红了半边天的凡客诚品也在股市外徘徊，而聚美优品却赶着第一名成为了中国第一个赴美上市的垂直电商。
陈欧紧紧抓住了8090后女性的心理，不仅利用自己的明星范优势亲自出面代言，在各电视节目中也频繁露脸，每场出镜率都超高。在自己拍摄的广告片中，他用拳头将玻璃击得粉碎，一边在包裹自己留学的手，一边深沉地表达：“哪怕遍体鳞伤，也要活得漂亮。我是陈欧，我为自己代言。”广告片一出，无数8090后的妹子为之疯狂花痴，陈欧的个人微博粉丝暴涨至4000度多，是马云的两倍还多，更是妥妥秒杀雷军。
聚美优品用一则带有个人英雄主义色彩的广告片，完成了现象级的增长。然而，就在一片光荣景象之下，聚美早已埋线了无数祸根。前面有淘宝京东等几大综合电商围剿，后面还有贝贝网，宝贝格子等步步紧逼，同行的还有乐蜂网，美丽说，然而更严重的是，聚美在大头围剿的势头下，步伐愈发轻飘飘，不可避免地陷入了假货风波。2013年，聚美优品与全球各大品牌合作，举办“三周年”庆典活动，3天斩获10亿销售额，令业界羡慕不已。
但随后就有不少消费者晒评论，表示用完产品后皮肤过敏，对商品真假提出质疑。半月厚。兰蔻娇兰等国际大牌也站出发声，表示聚美假货比例高达90%。面对四面八方的质疑，陈欧通过微博霸气回应：“欢迎你维权，如果真的假货，我赔你100万；如果你造谣，我转你500次然后花1000万和你打官司。”依旧抵挡不了铺天盖地的假货传闻。
消费者本着宁可信其有不可信其无的心态，最终选择放弃聚美优品。就这样，仅一年的功夫，聚美就跌去了60%的市值。随后，陈欧和其管理层决定以每股7美元回购，让聚美退市私有化。没想到，此举却遭到各中小股东的强烈不满和反对，导致股价继续下跌，私有化也不得不被迫叫停。陈欧仅用4年时间就让聚美走上神坛，却在之后的两年不堪重负跌成了一地鸡毛。
如何看待聚美优品市值从370亿跌到30亿？
当年的“网红”陈欧，让很多人感叹，老板也能成明星，其帅气的外表迷倒万千少女，然而，最近他似乎消停了不少，最近一次上热搜，还是因为他在搞共享充电宝，王思聪说了一句“共享充电宝能火，我吃翔”。其实导致他最近出面不多的主要原因是其一手创办的聚美优品每况愈下，截止2017年7月3日收盘，聚美优品的股价为2.15美元，总市值3.14亿美元。
但是2014年聚美优品在纽交所上市时，首日股价高达28.28美元，并于同年8月18日攀升至历史高点39.45美元，当时市值高达56.5亿美元。相比上市时22美元的发行价，聚美优品市值缩水超过了九成。作为中国第一个赴美IPO的垂直电商，一时风光无限的聚美优品，为何从56亿美元一落千丈只剩3亿美元？聚美优品从起步到“为自己代言”2010年当时的团购风席卷各个领域，团购网站多达上千家，连各大门户网都参战其中，但陈欧发现，化妆品行业虽然也有不少电商，却没有扛旗的领军者，且各团购网上看不到足够的可信度。
于是团美网（聚美优品前身）开始以正品、平价的形象口碑相传，并逐渐脱颖而出站稳脚跟，不到一年聚美优品销售额突破1.5亿元，并获得红杉资本千万美元级别的风险投资。在其他公司还在拿着融资拼命烧钱，支付昂贵的代言费时，聚美优品方面灵机一动，用自家颇有明星气质的CEO陈欧本人做代言人，于是“为自己代言”的陈欧体一夜之间家喻户晓，不仅陈欧火了，聚美优品也彻彻底底的火了，以此同时，陈欧乘胜追击，接连参与《超级女声》《非你莫属》等热门节目，其上镜率也非常高，网红CEO就这样带着自己的品牌一路开挂。
到2014年，聚美优品连续8个季度盈利，并将商品品类扩展到服饰、保健品、轻奢品等领域，成为平台性女性商城，以及行业佼佼者，同年聚美优品成功赴美IPO，当天开盘价27.25美元，市值达到38.7亿美元，陈欧以所持股份计算身价超过13亿美元。好景不长 假货质疑“网红”落幕2013年，聚美优品宣称与全球各大品牌合作，举办“三周年”庆典活动，一时间消费者蜂拥而至，在线点击让网络瘫痪、库房爆仓，3天斩获10亿元销售额，令业界艳羡不已，随之而来的发货不及时、物流瘫痪，到消费者发现收到的化妆品有假货等问题，聚美优品种种弊端开始暴露，最令人大跌眼镜的是，当时娇兰、兰蔻等国际一线大品牌声称，从未与聚美优品合作，于是真相浮出水面。
一石激起千层浪，连二连三的负面消息频繁被爆，有内部员工称公司90%为假货，更有供应商通过伪造品牌授权书和报关单等，在多个电商平台销售假冒服装和手表，聚美优品名列其中。当年那个打着以正品、平价的化妆品扛旗领军者，如今被消费者口诛笔伐，虽然聚美优品进行了公开道歉，并提供无条件退货，但并没能阻止销量和股价双双大跌的命运。
消费者对于聚美优品的信任度也一减再减，用户大量流失，仅2015年，聚美优品就跌去了60%的市值。随后陈欧做出多次努力和尝试，效果都不理想，并未挽回曾经的成绩。不仅如此，此时的电商环境风云变幻，聚美优品市场份额大幅萎缩，2013年聚美优品在B2C网络零售市场中占22.1%的份额，到2016年只有0.7%。
聚美优品的股价也持续下滑，在2016年1月跌破10美元。曾经的神话如今在假货风波和千变万幻的电商环境中，逐渐褪去光芒，慢慢落幕。陈欧从未停歇 频触“风口”2013年，聚美优品与光影华视联合出品励志迷你剧《女人公敌》，成绩出乎意料地好，于是在聚美优品失利之时，2016年1月，陈欧宣布将进军影视文化产业，三年内打造成“中国影响力最大的颜值经济公司”，整合影视明星、网红和各种内容资源，结合聚美优品时尚潮流电商的定位，打造出“时尚娱乐 电商”的新模式，借助眼球经济，拉动聚美优品流量并变现。
这边还在筹划那边陈欧又打起来智能家居的主意，做空气净化器，打造自主研发的品牌“Reemake睿质”，智能家居近年来的确很火，这个风口又被陈欧抓住了，但是值得深思的是，很多大牌互联网公司都没有成功的情况下，聚美优品一个靠化妆品发家的公司，去做智能家居显然会更吃力。2017年是“共享经济”的一年，3月份，聚美优品宣布以3亿元现金，投资主营业务为共享充电宝的深圳街电科技有限公司，持有后者60%股份，陈欧将担任街电科技董事长，共享充电宝横空出世，在此次共享“风口”中，大多数人认为共享充电宝实则伪需求，陈欧却自信执拗的将其认为是社会的刚需，当初的天才判断如何，这颗救命稻草可否抓住，还需时间来证明。
聚美优品从市值百亿美元缩水至9亿美元，这是为什么？
2012年，一则“我是陈欧，我为自己代言”的广告让聚美闯入大众视野。两年后，聚美赶在阿里巴巴和京东之前赴美上市，陈欧也因此成为纽交所历史上最年轻的中国CEO。然而目前来看，聚美显得后劲不足，从市值百亿美元缩水至4亿美元。1、质量问题首当其冲上市后不久，有供应商被曝向包括聚美在内的电商平台供应假货，聚美遭到美国律所起诉，后来又有内部员工爆料，聚美一直在海外采购来路不明的假冒化妆品，接连不断的质量问题为其带来致命打击。
2、私有化受挫此前，聚美优品走向私有化道路，陈欧、戴雨森、红杉资本等以7美元的价格对聚美实行私有化。这一举动遭到外界“蓄意私有化并企图套现”的质疑，引发股民信任危机，也削弱了投资人对中国拟上市公司的信心。3、管理者分歧聚美内部管理层在公司前景的认知上一直存在矛盾，管理团队始终不能固定，公司运营受到很大影响。
戴雨森认为商务是电商平台的本质，而陈欧更依赖个人形象打造品牌。如今，联合创始人刘辉、戴雨森、CFO高孟、郑云生等均已辞职。4、外部环境不利近两年，聚美一直面临巨大竞争压力。备受年轻人青睐的小红书、洋码头、网易考拉海购等平台营销花样不断，加上各种代购、微商抢占社交高地，对聚美造成冲击。此外，2016年出台的“48新政”使境外化妆品成本上升，利润降低。
