至于对赌协议中是否有对股价的约定，价格是多少，只有当事人自己知道。对赌协议主要是科技公司IPO前的资产并购和几轮融资。对赌协议是担保，不代表公司黄。融资后的顺利发展也能助推公司的发展。首先，你得知道什么是对赌协议。对赌协议是收购方(包括投资方)与转让方(包括融资方)在达成并购(或融资)协议时，就不确定的未来达成的协议。
一个公司如果签了对赌协议，意味着什么？是不是公司要黄了？
上市公司在引进新的资本方的时候，资本方通常会和原控股股东签订对赌协议，对新进入的资本方来说是一项保障，对原控股股东来说是一项约束。对赌协议是一项保障，并不意味着公司黄了，融资以后发展顺利还能助推公司发展。什么是对赌协议？对赌协议Valuation Adjustment Mechanism，VAM，又称估值调整协议，在私募股权投资领域中是较为常见的合约安排。
对赌协议就是收购方(包括投资方)与出让方(包括融资方)在达成并购(或者融资)协议时，对于未来不确定的情况进行一种约定。如果约定的条件出现，投资方可以行使一种权利;如果约定的条件不出现，融资方则行使一种权利。简单地说，融资方对投资方说我们公司业务发展可好了，你把钱投给我们。投资方问我凭什么相信你呀。投资方说这样吧，咱两签个协议，我保证接下来的几年通常是三年好好干，假如我的业绩达到了协议要求，你有权行使某一项权利，假如我的业务达不到协议要求，你的损失由我来承担。
什么情况下签订对赌协议？对赌协议是舶来品，刚引入国内的时候通常是国外的私募基金与国内拟筹资的目标公司管理层或控股股东签订对赌协议， 为目标公司管理层设定业绩增长目标或者其他目标，如在限定时间内上市等。目前已经被广泛应用在资本市场的投融资并购重组等方面。对赌协议的利与弊对于投资方而言，融资方未来的经营存在不确定性，通过签订对赌协议可以降低前期判断失误或者不可控制环境下带来的经济损失。
对于融资方而言，通过对赌协议能够较为简便的获得大额资金，解决资金短缺问题，以达到融资和扩张的目的。由于对赌协议通常是3年的对赌期，会导致管理层产生短期逐利行为，从而过度消耗公司的发展潜力。于是大量出现对赌期业绩爆表，一过对赌期业绩疲软的现象。总结对赌协议是一把双刃剑。为了吸引投资方，融资方通常做出很大的让步，业绩承诺的要求也比较高。
为什么一些企业公司会签一些对赌协议？赌股价，赌收益，赌股权？
A企业成立五年，估值10个亿，怎么做到的？很简单，找一个投资人来投资，他用1000万买公司1%的股权。按照这笔交易，1000万是1%，那么100%的股权是10个亿。也许之前这家公司也就是1000万的净资产，增资之后，是2000万的净资产，但是，他可以对外宣称自己有家独角兽公司。对赌一部分是真没钱，另一部分就是找人抬轿子对赌协议，不能否认有些企业业绩不明朗，当然会有人考虑业绩对赌。
比如公司盈利没有达到承诺水平，公司创始人有义务按照出资金额加算年利率8%回购投资人所有的股票。这本质上是一笔可转债，只是在企业初创时期，他发不了可转债，所以已复杂的对赌协议模式。为什么要对赌？同样的，为什么要发行可转债呢？可转债一般对于投资人风险小，而对企业风险比较大。当然，这里面的关键，不是有没有对赌，而是对赌的实际利率是多少。
上面的例子，8%的年利率累积利息。这其实是高利率的可转债。现实中，可转债的利息在1%上下。但是类似于可转债的对赌协议，往往利率计算高达8%。即使是同期贷款利率5%-6%之间，也是比较高昂的成本。抬轿子对赌明股实债抬轿子对赌情况不同。企业不缺钱，但是企业对投资人的报价是天价。就我们开头那个公司，1000万净资产的公司，你用1000万元增资，买他1%的股权。
把这个企业送上10亿的独角兽门槛。一般来说，这个公司可能达不到业绩要求，所以救赎是肯定的。这时候的钱其实就是长期贷款，用来抬轿子，暂时增加企业的流动资金。如果你负债1000万英镑。那就更烦了，因为会增加企业的资产负债率。以后企业贷款，银行一看就借那么多钱，为什么还要再贷款倒闭？但如果是在股权上，再加上一个对赌协议。
