渣打理财，渣打理财产品有风险吗

渣打理财产品不同于银行存款，所有的理财产品都是有风险的。渣打理财的风险管理还是不错的，第一次买产品前会要求做风险测试。另外，渣打理财还提供财富规划的服务，如果你手头有多个理财产品和投资的话，他们能帮你测试看看这些投资的总体风险。想要获得相对于存款更高的收益，就必须承担相应的风险。不论在哪家银行买理财产品，都要仔细看清产品说明书上注明的产品信息，包括期限、是否保本、产品收益计算方法等。你去看下就知道了。

加纳是非洲经济较为发达的国家，特别在西非地区。不过根据ghanaweb.com报道称，当地银行似乎对加密货币的态度并不友好，而且正在抵制加密货币的使用，甚至部分银行强烈反对在加纳使用加密货币，将其描述为滋生洗钱和其他金融犯罪的主要原因。当然，也有一些银行呼吁中央银行允许使用加密货币。

对于那些反对加密货币的加纳本地银行来说，他们普遍认为，加纳目前没有相关法律来监管加密货币使用，因此风险较大。亨利·贝叶（Henry Baye）是渣打银行西非零售银行首席执行官，他表示目前花旗不会在没有任何适应性法律的情况下，接受采纳加密货币。亨利·贝叶解释说：

“作为一家银行机构，我们敏锐地意识到相关风险，因为如今加密货币涉及洗钱，恐怖融资，人口贩卖，以及其他犯罪领域”

亨利·贝叶还补充表示，加纳本地银行抵制加密货币这一决定，能够进一步保护消费者，如果他们的存款得不到适当保护，将面临更大风险。他继续说道：

“现阶段，加密货币仍是不受监管的，因此我们不会在任何不受监管的领域里有所行动。我认为在这个时候，这显然是渣打银行的立场。因为我们希望保护消费者和客户免受洗钱和****融资的危害，直到有相关法律出台。”

当亨利·贝叶是加纳在地时间本周五（3月16日）的“银行早餐（Bank’s Breakfast ）”会议上发表上述言论的，该国数字金融生态系统里的专业人士均出息了本次会议。

就目前在加纳当地对加密货币持的负面态度，是否会延伸到渣打银行服务的其他市场，目前尚不得而知。

编者按：本文来自36氪战略合作区块链媒体“Odaily星球日报 ”（公众号ID：o-daily，APP下载）

头条

据PeckShield数据监测中心显示，Fomo3D游戏首轮结束，10,469个ETH价值约2,000万人民币，被一用户名为“oooo”的用户斩获。PeckShield安全人员追踪该用户地址发现，该用户于8月15日开始投注，每次投注金额约为一个Key的价钱 ，截至获得大奖共计投入了0.8个ETH，投资回报率超13,000倍。之所以该用户能如此轻松斩获大奖，PeckShield分析，很大可能是由于游戏关注度持续减弱而诱发的一次“黑天鹅”事件。

近日，北京市朝阳区金融社会风险防控工作领导小组发布禁止虚拟币推介活动通知，针对这一通知的具体内容北京市朝阳区金融办进行了咨询，得知这个通知是以区处非办名义下发，背景是相关部门在排查投资相关的金融风险、尤其是互联网金融风险过程中，发现一家名为BitUP的海外平台在该区举办推介活动，向国内投资者推介虚拟币相关的投资产品、基金产品等。为保护投资者权益，下发该通知。

数字货币

据曼谷邮报报道，泰国央行表示，央行数字货币（CBDC）在第一阶段将用于银行间资金转账。泰国银行和Inthanon项目第一阶段的八家商业银行将使用CBDC设计、开发和测试国内批量资金转移的概念验证原型。八家参与银行分别是曼谷银行、Krungthai银行、Ayudhya银行、Kasikorn银行、暹罗商业银行、Thanachart银行、渣打银行和汇丰银行。

270 万网上商店现在可以通过 Coinbase Commerce 接受数字货币

270万网上商店现在可以通过五个独立的Coinbase Commerce插件接受BTC、BCH、LTC和ETH。数字货币支持者Kevin Rooke表示，这些插件的点对点性质是积极的，因为互联网支付不应该通过中间人。

区块链产业

印度联手甲骨文进行药品溯源，从此再无仿制药？

近日，印度国家转型研究院(NITI)也在将区块链技术整合到药品供应链管理中，以期对药品全程溯源，减少仿制假冒药问题。该项目由 NITI 联合美国信息技术巨头 Oracle（甲骨文）、印度阿波罗医院连锁企业合作实施。

RiskBlock 联盟与安永合作，开展网络安全解决方案和风险管理指导工作

专注于风险管理和保险市场的区块链联盟RiskBlock表示，将委任会计师事务所安永（EY）成为区块链相关的网络安全和风险管理指导的服务提供商。

上海保险交易所将推进区块链在保险资产管理及养老金行业方面的应用，该项目将由上海保交所与中国保险资产管理业协会合作推进。保交所与中国保险资产管理业协会的合作主要基于两项技术，这两项技术分别为“另类投资债权计划互联互通”区块链的验证，以及“年金运营管理中的应用”区块链的验证。

英伟达首席财务官Colette Kress宣布正式终止其加密货币业务，Kress表示“相信我们已经到达了一个正常的时期，而我们期待在前进的过程中基本上没有加密货币，我们的营收预期是，加密货币的专用产品本季度带来约1亿美元收入，但实际营收为1800万美元，而我们现在预计未来的贡献可以忽略不计。”随着加密货币的价格下降趋势，英伟达以加密货币为主的采矿芯片的盈利能力大幅下降。

去中心化的应用程序(DApps)被视为区块链上的下一个实用社区，但目前大多数DApps在维持用户数量方面都存在问题。拥有百万投资的DApp加密猫用户群目前已下降了95％。

Google Play 商店出现以太坊诈骗 APP

根据The Next Web的数据，恶意软件研究员卢卡斯Stefanko发现在Google Play商店出现“ETC”欺诈性应用程序，购买价格为335欧元或388美元。

全球政策

江苏金融办金融风险专项整治拓展到虚拟货币

江苏省金融办全面梳理省内各类金融风险，向13个设区市政府分别发函，提示包括特定风险点在内的潜在风险，督促逐一建档、逐项处置。持续深入开展互联网金融风险专项整治，整治领域拓展到虚拟货币、ICO、校园贷、现金贷等，对摸底排查阶段确定的重点对象进行现场检查和处置。

日本金融监管者表示，并未打算过度限制虚拟货币行业，对该行业在适度监管下继续增长表示欢迎。

渝中区倾力打造“区块链之都”

据重庆日报报道，渝中区大力发展大数据智能化，重点发展区块链等产业，强化技术研发和应用落地，全力建设重庆“链岛”智能产业集聚区。到2020年，预计集聚区块链企业100家以上，试点示范项目超过5个。

人物·声音

财新：监管态度坚决，不排除针对区块链自媒体一揽子打击的可能

昨晚火币资讯和火币研究院、金色财经网等一批区块链微信号被封。尽管大量公众号被关闭，但目前仍有不少平台“打一枪换一个地方”，重新注册新的公众号继续发布消息。财新记者了解到，对此，监管部门态度坚决，计划将部分重点区块链、虚拟货币自媒体纳入监管整治范畴，且不排除开展一揽子打击的可能。

据媒体区块律动数据统计，自 2018年1月1日起至6月30日，火币 Pro、OKEx、币安、火币 HADAX和Kucoin五家交易所一共上币337个，破发率98.8%，仅有3个项目出现了上涨。币价下跌区间主要集中在70％-98%之间。96个项目Token已经跌去90%的价格，正在或者已经成为空气币。

（我是作者黄雪姣，区块链项目报道/交流可加微信hxjiapg，劳请备注职务和事由）

话说，最近英国王室（的公关）超忙...

毕竟哈里王子和梅根的婚事在即，除了筹备婚礼，还得提防着各路媒体和吃瓜群众的八卦之心。

梅根家的亲戚又个个不是省油的灯，疯狂怒刷存在感。

她哥一会儿写信叫王子悔婚，一会儿又道歉求参加婚礼，加戏加得贼多...

他爸则是刚刚被爆出来找狗仔“偷拍”自己再拿照片去卖钱...

然后这事儿还有后续，梅根同父异母的姐妹突然蹦出来说，让狗仔与老爸摆拍都是她的主意...

女王陛下可能现在的内心戏是这样婶儿的：

（哎你们这些平民诶，怎么这么不大气不上档次呢）

这些事儿似乎没怎么影响到哈里和梅根的婚礼进程，最近两个人都相当低调，婚礼准备有着大把的事情要忙，哪儿有空管这些幺蛾子。

最近一次媒体报道梅根本人的动向，还是4月份，爆料说在这么繁忙的婚礼准备阶段，她居然回美国去了！

不过人家是去干正事儿的，回美国办签证去了。

对嗯，在英国铁面无私伟大光明又正义的移民局面前，准王妃也没特权，想和英国人结婚？麻烦您去办个未婚妻签证再来。。。

一般我们觉得，名人明星还不是拿visa跟玩儿一样，还有好多国家护照应该能直接入境的吧？

但是不查不知道，这些年被各国移民局和海关给拒入境的明星还真不少，而且大咖一大堆，因为政治错误被限制来华的不用说了（比如水果姐），日本也因为“造成不良影响”的理由，拒绝了Paris Hilton、滚石乐队等等一大票名人。

举个例子吧，山东超模日日，一直都是很正面的形象，居然也有被拒签的历史你敢信！

（对，日日也认识哈里王子）

这个对日日说不得国家，是美国的好邻居加拿大。在日日一次开巡回演唱会去加拿大的时候，加拿大海关在巡回大巴车的某位乘客身上发现了大麻，于是这一车人，包括Rihanna本人，集体掉头回了美国。

可以说是躺枪了...

再比如说不幸过世的“毒后”Amy Winehouse.

这位一提起来无比让人惋惜的英国才女，在美国也有大批歌迷，大家都翘首期盼她可以去美国一展歌喉。

不过很可惜，因为Amy Winehouse在英国曾经多次因持有毒品被抓（不然怎么被大家称为“毒后”），所以美国移民局以“有毒瘾”的理由，拒绝Amy Winehouse入境，而且还是很多次...

在毫不手软、一点面子都不给、随手就是一发拒签的国家里，英国移民局也是一员悍将。

R&B天王级——现在不能叫小天王了——的Chris Brown，当年家暴女朋友的事儿相当出名，也算是欧美音乐圈的一桩大丑闻了。

他被定罪之后要来英国，结果就被英国海关闭门送客了。

理由是暴力袭击的定罪前科，担心Chris Brown对英国人民造成威胁...

顺带一提，当年他家暴的女票，就是日日。

还有这位，爱听欧美音乐的人一定很熟，获奖无数、经典歌曲无数，也惹了无数麻烦的Snoop Dogg

他从老早开始，就被放进了英国移民局“永久不得入境”的黑名单里...

Snoop Dogg的歌是好听，但这位可不是什么德艺双馨的老艺术家，什么携带违禁武器啦、兜售大麻啦，这么多年官司是非不断。但是最严重的一次还是在2007年，在伦敦希斯罗机场卷入了一场暴力群架。

在人家地盘，机场，还伤了执法人员，可还行？结果就是移民局直接一纸禁令，说Snoop Dogg要是出现在任何一个英国关口，都会被立马架走——这纸禁令在2010年才被撤销。

2013年，拳王泰森出版了一本新书，本来应该计划在英国进行签售宣传的他，却被英国移民局给ban了...

原因是泰森曾被定了一大堆罪，从强奸、伤害，到非法持毒和酒驾，英国移民局表示，这一大堆黑历史，还想进英国啊？

上面这几位一提名字，大家就记得他们或多或少都能算是“危险分子”，移民局以此为由禁止他们入境很是合理。

美国家政女王玛莎·斯图尔特，似乎挺温柔挺亲切挺人畜无害的啊？

唯一的黑历史，就是2003年，62岁的斯图尔特因为涉嫌非法交易股票，陷入了司法纠纷，在2005年被定罪，被判了五个月。

但就因为这个原因，英国移民局在2008年拒绝了玛莎·斯图尔特的签证申请。

所以你看，英国移民局HO（Home Office）真是英国最耿直的部门，HO面前人人平等，才不管你是张三李四王二麻子。。。

大家都知道，在中国办英国签证，只有一条路，那就是跑去签证中心踏踏实实预约排队，而且必须工作日因为人家周末不上班，还不是每个城市都有，就那么十个出头，可谓是限制条件多多。

然后好不容易递交了材料，回家还是等等等。

在办签证这个流程上，谁也没差一视同仁，李易峰办签证得排队，江疏影办签证得自己去，陈坤办签证被拒签那也一点辙都没有...

不过，除非，

你是渣打银行「优先理财」客户。

没听说过大周末，悠哉游哉去银行，不用排队就能办英国签证的吧？

渣打银行和英国签证及移民局（“UKVI”）以及其合作伙伴，联合为渣打银行达标「优先理财」客户及其同行直系亲属（仅限一名），提供了超便利的英国签证申请服务。

你可以周末去渣打银行网点递签，不用跑去签证中心排大队。

如果你是申请英国普通访客签证，连财力证明都不用交，全程享受各种方便，还有专业人士帮你审核材料，确保获签率，简直太太太方便啦。

对于马上9月要去英国读书的同学来说，渣打银行的福利可不仅仅是一个便利签证而已，他们给未来的英国留学生准备了个大大大礼包，你在英国的经济问题，一站式全给你解决咯。

里赏定存服务，也是渣打一大优势，人家都是花钱才能攒里程，他们则是存钱就有里程拿，存款金额符合最低起存金额要求的，即可获得对应“亚洲万里通”里数或“东方万里行”积分作为到期预付利息。获得的里程数可根据航空公司规则，换取机票、升舱，或兑换精美礼品！

光包了你的机票还不算完，在国外总是要用信用卡的吧？

渣打臻程系列信用卡福利来了解一下，全国机场豪华专车接送服务（一年四次），全球机场/高铁贵宾厅礼遇（一年八次），有了这个可以说是全程VIP待遇。

当然用渣打VISA信用卡，本身就能省不少钱，12个月内无最低消费门槛、无地域限制的20%境外消费返现，还能享受超优惠年费和积分回馈。

那么接下来的问题就是，作为留学生，家长们总是需要每个月给点生活费的，在换英镑、电汇、跨境转账这一块，渣打也同样提供了相当有吸引力的方案。

作为渣打「优先理财」客户，享受特惠汇率换取英镑，渣打环球汇款平台海外汇款手续费及电报费全免，又省不少银子。

文章来源： 克念｜近代史论语（ID: history-lunyu）

一、 民国之前中国的金融状况

基础货币

清政府对于金融业缺乏制度性的管控措施，但对于金融本身，还是有着明确的制度。这主要体现在币制方面。当时中国实行“平行本位制”，即银铜复本位制。但问题在于，政府只对铜钱的铸造进行监管，严禁民间私铸，但对于白银的铸造及流通，却采取放任的态度。

在清朝初期，已经确定“大数用银，小数用钱”的货币政策原则，并规定一千文铜钱兑换一两白银的流通原则。但在具体实行中，银两的重量、成色和计量单位非常复杂和混乱。甚至中央政府、地方政府和各部门间自行其道，有“库平”（37.301克）、“漕平”（36.65克）、“司马平”（37.797克）等不同的衡度标准。

为应对这种混乱的局面，民间商人逐渐摸索出一套兑换方法，并设立“规元银”这种虚拟记账单位。举例说明，当时一锭元宝为五十两纯色白银，折合成纹银差不多是五十二两七钱，再以“规元”计数，那么进账五十两元宝，在账簿上必须记录为“收到规元五十三两七钱七分五厘五毫”。有了如此统一的记账标准，各行各业的白银交易和兑换就有了清晰的规范。

银元的普及

一般近代史学者把道光二十年（1840）的中英战争爆发作为中国被迫进入全球化、多元化、现代化时代的开端。但略去政治含义，仅从金融意义上来评估，中国在货币交易上接纳外资注入，早在嘉庆年间（1795—1820）就开始了，其标志便是银元的普及。

在此之前的乾隆后期，苏州、松江等对外贸易比较发达的地区，已经专用外国银元，其流行最为普及的，是被市民称为“佛头”的西班牙银元。

一般而言，外国银元产地无论是西班牙、墨西哥还是美国，其一枚都折合纯银七钱二分，而且除墨西哥“鹰洋”之外，成色都非常统一，便于交易和计算。由此，在口岸地区银元事实上已经取代传统银两，成为大宗交易的主要货币。

1843年上海开埠，来这里的外国商人惊喜地发现，上海、苏州、宁波、杭州等地的商人早就通用银元了。

外资银行的进入

1847年，丽如银行（Oriental Bank）在上海开业，这是英资银行，也是外资银行进入中国境内的开始。随后，被香港称为“渣打银行”的麦加利银行（Chartered Bank）和汇丰银行分别于1858、1865年在上海开业。

汇丰银行于1874年开始了针对清政府的政治借款，从此深入地纠缠进中国的政经漩涡，自身也发展成亚洲最大的银行之一。由于身处租界，因此这些外资银行发行纸币（银元兑换券），不受中国政府的监管。

中央政府加强金融管控

十九世纪末期，全球金融态势发生重大转变，明显的标志就是金本位制的确立，和中央银行的设立。清政府也起而应对，朝这两个方面缓慢转型。

金本位制

当时中国富商有囤积银两（银元）的习惯，使得白银沉淀，不再进入流通领域。如此造成银价高昂，原本一两白银折合一千文铜钱，在光绪年间已经上涨到一千六百文铜钱。

而且随着世界各国纷纷转为金本位制，全球金价逐年高扬。1873年，中国市场金银比价为1:15.93，到1909年，上涨至1:40.29，三十六年间涨幅为2.53倍之多。如此，清廷不得不考虑，是否要改为金本位制。但是此时朝廷重臣各执一词，意见很不统一，因此这一项币制改革成为悬案。

中央银行

1897年中国通商银行的设立是洋务运动的产物，具有“官督商办”的性质，尚未具有中央银行的功能。1905年，户部银行成立，后改名为大清银行。这是中国第一家具有国家银行性质的现代化银行，主要业务在于发行纸币，以及经理国库事务和政府公款的出入。

1911年3月，该银行开始缩小普通银行的业务，以战略性、政策性的“维持币制，活动金融”为己任，准备正式转型为中央银行，但10月辛亥革命的爆发打断了这一进程。

金融风暴

1910年7月，全国性金融危机“橡皮股票风潮”爆发。

橡皮股票就是以种植橡树、割取树胶为业的公司发行的股票。1909年发生世界性的橡胶涨价，导致市场上橡胶业股票迅速看涨，票面额六十两白银的股票被翻炒至一千五百两之高。但是，随着美国政府对橡胶消费限制令的出台，国际橡胶价格又大幅度回落，橡皮股票的交易价也开始暴跌。这使得外资银行开始对市场失去信心，拒绝收取钱庄开出的庄票，并停止拆借而收回欠款。

这一系列举措，加上辛亥革命在华中的外贸重地武汉爆发，使得上海53%的钱庄倒闭，损失总额超过二千万两白银。

币制混乱，金融行业缺乏监管，外资银行独大，金融环境恶劣。就在这种严重的态势下，中国进入了1912年，进入了中华民国。

二、 北洋政府的金融局面

财政上的困窘

辛亥革命胜利后，1913年3月，袁世凯在北京就任中华民国临时大总统；并于1913年10月被第一届国会选举为正式大总统。但是这个总统位子的压力非常之大，新生的中华民国首先要面对的是财政上困窘。

当时清廷的中央财政收入为一亿九千万元，其中92%来自全国各省的财政上缴。但到了1912年，中央财政收入只有三千万元不到，且军费膨胀，入不敷出。

由于财力的困乏，中央政府只能靠向外国银行借款度日，而且许多优秀的财政金融措施也难以推行。

币制统一

清末白银已经成为主要货币。但当时政府并不铸币，市面流通为民间熔铸的银两和外来银元。一方面，这种“两元并行”极大程度地妨碍了各地各界的金融交流；另一方面，外国货币的通行也损害了中国的金融主权。

更重要的是，由于政府在货币发行方面的缺席，使得中央已没有任何货币本位可言，无论朝哪个方向改革，都没有事实基础。

有鉴于此，袁世凯政府于1914年2月颁行《国币条例》，决定发行重量七钱二分的一元银币，正面为袁世凯头像。这枚被后世俗称为“袁大头”的国币是中国近代史上第一次确定法定货币，也标志着银本位制的确立。

金本位制无法推行

《国币条例》的实施细则中说明，中国实行银本位制只是权宜之计，其最终目标是实行当时已经为国际惯例的金本位制。1915年8月，财政部颁行该条例的修正案，决定发行面额为十元、二十元的金币，以为过渡到金本位制作准备。

但随着袁世凯的去世，此事没有了下文。1918年8月，段祺瑞政府决定整理币制，发行“金券”，以正式实行金本位制。但由于当时国内军政分裂造成的财政混乱，这一政策没有得到有效推行。整个北洋政府时期遂以实行银本位制而告终。

银元行市的统一

清末中国银元行市，以墨西哥“鹰洋”为主。1915年1月，被称为“袁大头”的国币正式面世，逐渐取代了外国银元的地位。本来外国银元占完全的主导地位，据财政部统计，1917年10月，上海市面上流通银币近一千五百万元，其中国币只有一百余万元。

1919年6月，上海金融界借着“五四”运动的反帝风潮，决定取消外国银元的行市，而代之以国币为主币。到1927年底的数据，国币“袁大头”的市场份额已经占据三分之一。

三、 民间金融业的勃兴

中国北方金融业的发展

自从清朝乾隆年间开始，华北的农业就开始欣欣向荣，无论品种还是产量都逐步和南方接近。检验一个地区农业的进步程度，需要考察其经济作物的种植面积在整个农业生产面积中的比重。

据调查，民国的整个华北农村，差不多有7—10%的农田种植棉花，26—47%的农田种植花生，20—40%的农田种植烟叶。大量经济作物的种植标志着农业产品商品化的转型，也为华北地区工业化进程提供了物质保证和资金保证。

中华民国的建立和1914年7月欧战的爆发，导致国内的民主化历程加快和列强无暇在亚洲加大经济压迫，这两个原因从内从外刺激了中国民间金融业的现代化改造，现代意义上的金融机构纷纷诞生。

最著名的有所谓的“南三行”，即上海商业储蓄银行、浙江兴业银行和浙江实业银行，也有所谓的“北四行”，也就是盐业、金城、大陆、中南四大银行。“北四行”的主要根据地是天津。

“北四行”的力量

这些北方金融家和北洋政府（及其官办银行）都有着密切联系。盐业银行创办人张镇芳是大总统袁世凯的姻亲；金城银行创办人周作民是安徽督军倪嗣冲的财政幕僚；大陆银行创办人谈荔孙是中国银行南京分行经理，也是总统冯国璋的金融顾问；中南银行创办人胡笔江是交通银行北京分行经理。

因此整个北洋时期（1912—1927），由于天时、地利、人和之具备，“北四行”发展迅速，并在发展之中逐渐联合。1922年，这四家银行组建“四行联营事务所”，随后又组建“联合准备库”和“四行储蓄会”，成为现代意义上最重要的民营战略银团。

到1927年，“北四行”实收资本达到二千七百万元，与之比较的是，包括“南三行”在内的其余二十七家民营银行实收资本总额为三千二百四十万元。

上海证券物品交易所的成立

1917年1月，由孙中山领衔，虞洽卿、戴季陶、张静江等人附议，向北洋政府农商部申请成立“上海交易所”，从事证券和物品（花纱、金银、布匹、皮毛等）交易，北洋政府只批准进行证券交易。后因张勋复辟和孙中山南下护法，此事遂延搁下来。

经虞洽卿等人的数次努力，上海证券物品交易所终于在1920年7月正式开幕。当时每股三十元，孙中山、蒋介石等国民党人均有参股，或者代表国民党入股。主要经营者有张静江、陈果夫等人。按照当时约定，盈利所得当贡献给党组织作为革命经费。

蒋介石的投机商生涯

从设立到创建，孙中山对于上海证券物品交易所都倾注了大量心血。但随着1920年11月再度南下护法，他将经营任务转交给了张静江等人。这段时间蒋介石对于自己的职业前景也游移不定，既想出国考察，也想自我创业，甚至想成为一名“作棉花、棉纱买卖”的经纪人。证券物品交易所的设立，正好满足了这一愿望。

交易所自身也发行股票，称为“自有股”，原始股价三十元，蒋介石主要是和张静江、陈果夫在一起从事这张股票的投机炒作。

交易所以一百二十五万元的实收资本额，半年内就赢利五十万元，导致自有股的大幅度上涨，最高幅度甚至达到每股一百五六十元，蒋介石从中获利颇多。因此，他这一两年常徘徊于军事前线、上海交易所和奉化老家之间，对于今后的生涯规划一直举棋不定。

“信交风潮”

由于证券物品交易所丰厚的赢利，使得许多投机商纷纷效仿，到1921年9月，上海的各类交易所竟然达到一百三十家，而许多为交易所提供资金支持的信托公司也应运而起。这些信托公司一方面从钱庄吸纳资金，另一方面用这些资金在交易所从事投机炒作。当钱庄发现交易所股票估价虚高，已经超过原价六七倍的时候，产生信心危机，及时采取收缩方针，不再对信托公司放款，导致股票投机者资金运转失灵，信托公司和交易所纷纷倒闭。

这就是继橡皮股票风潮后又一次大型金融危机——信交风潮。

对于蒋介石的影响

这次风潮的直接后果就是原有的一百三十家交易所基本上全部倒闭，到风暴过后只剩下六家。上海证券物品交易所虽然能够幸存，但张静江、陈果夫、蒋介石的股票投机活动全面崩盘，血本无归，蒋介石在上海开立的投资公司甚至付不出蒋经国十五元的服装费。

这次风潮对于蒋介石打击很大，使得他明白自己在金融方面并非长才，今后不应该以此为业。此后蒋介石虽然还不时处理交易公司的收尾工作，但自1922年10月之后，他已经决心专门从事军政工作，对于金融行业，下决心不再涉足。

四、 国民政府“中中交农”四行体系的形成

中央银行的设立

近代以来，清政府就有设立中央银行的打算，但到1928年11月，这一构想才由国民政府付诸实行。中央银行总行在上海，分行遍布全国。第一任总裁为宋子文，第二任总裁为孔祥熙，其后是俞鸿钧、贝祖诒、张公权、刘攻芸等人，他们都是民国时代最著名的金融家。

央行的职能，主要是统一国家币制，统一国家金库，调剂国内金融。在法币政策未施行之前，央行既铸造国币银元，也发行银元兑换券；央行还对外汇、金银买卖进行审核和管理。

中国银行、交通银行的国有化

中国银行、交通银行原本都是清政府设立的国有（官办）银行，设立以后，延及北洋时期，还承担了部分中央银行的职能。但随着股权结构中民间商股的增加，这两家银行在北洋政府时期逐渐摆脱了国家的控制。

国民政府成立后，训令中国银行改为国际汇兑专业银行，交通银行改为全国实业发展银行，分工协作，效力国家。国民政府也逐年加大对这两家银行的官股注入。

1935年，名为“白银风潮”的金融危机爆发，为了更能形成集团抵御危机，并进一步统一币制，国民政府加大注资力度，使得中国、交通这两家银行基本完成国有化过程。

农民银行的设立

中国一向以农业立国，因此，如何帮助农民解决生产生活问题，一直是有良知的金融家、政治家考虑的问题。国民政府成立后，农业合作运动开始大行其道，其背景是国民党中的重要人物，如陈果夫等一向是该运动的主张者，如今政权在手，便逐渐用金融作杠杆，以资金带动生产，以生产固化信用。

上海商业储蓄银行总经理陈光甫等金融家也站在社会责任的角度在思考这一问题，并追随国民政府，在广大农村进行小额农业贷款和农村合作事宜，为这项运动积累了丰富的社会经验和金融经验。

1932年11月，国民政府在华中地区成立农村金融救济处，渐而发展成“四省农民银行”，并在此基础上，于1935年6月成立中国农民银行，主要办理农业小额信贷和农业债券发行，以国家的力量推行农村合作事业。

五、 币制改革

“废两改元”正式实施

国民政府成立时期，全国通行货币为银元，其中三分之一为北洋政府发行的国币“袁大头”。但民间记账依然是沿用清朝中叶的旧规，即以虚拟银两“规元”为计数单位。支持“两元并行”的为全国大部分钱庄，因为在两元兑换中，这些钱庄有利可图。但币制改革不容等待。

1933年4月，财政部明令“废两改元”，确定银元为唯一本位币，全国任何商业、金融交易只能用银元记账，并规定了一枚银元折合七钱一分五厘规元的换算率。至此，银两在全国范围内被正式废除，经历千余年的银两制度从此退出货币制度，再也不复存在了。

“白银风潮”爆发

当时美国政府为缓解二十年代末大萧条带来的通货紧缩，于1934年6月实行《购银法案》，开始白银国有政策，并向全世界进行收购。受此政策影响，全世界白银价格于一年内猛涨两倍半，中国的白银也因此大量外流。

由于中国实行银本位制，白银的巨额外流造成了支付不足以致银根紧缩，物价大幅度下跌，导致出口量下降，工厂严重开工不足。受灾最严重为天津和上海的房地产市场，当时交易额只有早先的十分之一。随着房地产价格的急剧下跌，原本以房产抵押为主业的银行、钱庄饱受冲击，一年之间，上海有二成的民营银行和钱庄破产。

这就是中国近代史上又一次大型的全国性金融危机“白银风潮”。

孔祥熙力行法币政策

1933年11月，已经是中央银行总裁的孔祥熙被特任行政院副院长兼财政部长。他临危受命，用币制改革来应对危局，即实行汇兑本位制，发行不兑现纸币（即法币）来回笼市场上正在外流的银币，将其出售给美国。

由于法币对于银元有币值上的虚估，因此一旦发行便造成事实上的货币贬值，以期产生通货膨胀，以此来刺激物价回升，达到经济回暖的目的。对于1935年11月正式施行的法币政策，有历史学家评论道：

“法币政策使中国摆脱了1934—1935年的金融危机，……实行纸币流通制度符合世界币制发展的潮流，而且客观上又为抗日战争做好了币制上的准备。”

法币政策还使国民政府回收了大量白银得以出售给美国，换回的外汇成为支持抗战进行的有力财政保证。据美国财政部的档案显示，从发行法币的1935年到珍珠港事变爆发乃美国全面援华前夕的1941年，中国政府共向美国政府出售了五亿五千万盎司的白银，换回了二亿五千万美元的外汇，用于战时粮饷械弹的采购和支付。

六、 抗战时期中国的金融危局

逆势而上的财政积累

1938年元旦，孔祥熙升任行政院院长，仍兼任财政部长和中央银行总裁。虽然两年后将院长职位主动让给蒋介石，但仍全权负责行政院事务。到其远离政坛的1945年为止，八年抗战时期，中国政坛蒋介石和他最为重要。前者以军事带动政治，负责全盘政略，后者以财政带动行政，负责经济战略。

孔祥熙的成就可以用一个数字对比来说明。根据中央银行的档案记录，在抗战爆发前夜的1937年6月，中国政府拥有的金银外汇储备总额为三亿八千万美元，其中黄金四千五百万美元；而到1945年7月抗战胜利前夕他辞去所有职务的时候，国库拥有美元九亿，黄金六百余万两，合计金银外汇储备十二亿美元。

弱国的生财之道

1941年12月太平洋战争爆发以后，美军进入中国。因战争需要，美军在四川、云南等地修建了许多机场。由于在中国采购生活物资和支付修建机场的劳工报酬都需要用法币支付，美军就直接在黑市上用美元兑换。

按照官方牌价，一美元能够兑换二十元法币，后来上涨到四十元；按照黑市牌价，一美元能够兑换一百元法币，后来上涨到二百元。

美军去黑市兑换当然是中国财政的损失，孔祥熙及时阻止了这种行为，声称这些生活物资的采购和劳工报酬的发放先由中国政府用法币支付，最后向美国政府用美元结账。

1944年7月，孔祥熙乘赴美参加国际货币基金会议之机，要求美国偿还六亿美元的欠款，这和美国印象中的一亿多美元的数额，差距甚远。最后经两方商议，同意欠款总额确实为六亿美元，部分支付现款，部分以战争剩余物资抵债。

这些所谓的“剩余物资”其实不过是即将过期的罐头、香烟，还有服装和汽车，但孔祥熙毕竟为中国讨要到了二亿二千万美元的现款，这对于当时已被八年抗战基本拖垮的中国财政而言，无疑是一剂强心针。

七、 战后的金融崩溃

苏州籍金融家贝祖诒

1923年宋子文在广州为孙中山筹办中央银行并于翌年担任行长，曾为平准筹款事宜赴香港金融界商谈，时任中国银行香港分行经理的苏州籍金融家贝祖诒给予贷款五十万元，自此以后，他和宋子文成为莫逆之交。

贝祖诒一方面是中国银行的高层管理者和中国外汇管理的顶级人物，另一方面，由于宋子文长期掌管国民政府的财政金融工作，身为中央银行理事的贝祖诒也成为国家金融政策的制订者和执行者。

国民政府废除银本位制，改革货币管理制度，发行全新的纸币——法币以维持市场信用，进而面对东亚越来越紧张的政治局面和军事挑战，这一过程，贝祖诒自始至终都参与其中。

宋子文的金融政策

1946年3月，随着宋子文担任行政院长，贝祖诒作为宋氏最忠实的追随者和最信任的操作者而履新中央银行总裁。1946年的中国暗流汹涌，抗战造成的大量失血远未复原，国内某些势力又剑拔弩张，随之而来的通货膨胀可以想见。

为此，由贝祖诒参与拟订而全力执行的稳定币值政策出台了：一方面开放外汇市场，另一方面实行黄金配售，意图释放央行库存的美元和黄金，来换回民众对于国家纸币的信心。

内战爆发后的金融局面

随着1946年春末，战火从东北向关内蔓延，全国都进入了战争状态，全年的军费预算被国防部（****）于五个月内就花费殆尽。

按照常识，当百姓对纸币不再抱有信心的时候，就会对外汇尤其是黄金抱有特殊需求以获取经济安全感；而国家因战争需要，只能利用外汇向外国采购军火，用黄金支付军饷粮秣等国内开支。

如此，中央银行的第一要务并非是向国内抛售黄金以稳定币值，而是终止外汇、黄金的市场交易，对经济进行“总动员”式的统制管理，一直到战争结束。

但直到1947年2月局面不可收拾的时候，随着宋子文、贝祖诒的黯然下野，这项政策才宣告终止。

金融崩溃的“罪魁祸首”

根据时任中央银行稽核处处长李立侠的回忆，在1946年底到1947年初这段时间，因为抛售政策，国库外汇损失三亿五千万美元，黄金损失达三百五十万两，占一年前库存的四成之多。蒋介石曾为此公开批评宋子文道：

特别是民国三十六年（1947）间，行政院宋院长擅自动用了中央银行改革币制的基金，打破了政府改革币制的基本政策，於是经济就在通货恶性膨胀的情势之下，游资走向投机垄断，正当的企业不能生存，中产阶级流于没落，社会心理日趋浮动之中，经济崩溃的狂澜，就无法挽救；这是大陆经济总崩溃最重要的环节，亦是今后经济事业最重要的教训，不可不特别警惕。

挽救之道：金圆券

为对应金融崩溃的局面，1948年8月，蒋介石决定实行金圆券政策，以法币三百万元折合金圆券一元。南京政府还规定取消金银外汇的自由交易，由政府统制收购。

两个月间，国民党政府通过这一政策于民间回收了金银外汇折合美元近二亿元，其中黄金一百六十六万两。这对于推行当时的内战注入了金融支持，但也饮鸩止渴，为其后的金融总崩溃铺平了道路。

逻辑混乱的金融对策

按照国民党政府的训令，用金圆券收兑民间金银外汇的截止日期为9月30日。但到了当天，政府又宣布延长收兑期限一个月。这无疑宣告当局的纸币发行准备金不足，由此市场信心崩溃，普通百姓纷纷抢购物资，富商豪门尽力囤积居奇，经济和金融的力量冲破了南京政府的金融管制和限价政策，财政部长王云五引咎辞职。

国民党政府又于11月底重新开放金银外汇的自由交易，引起了市民抢购，一周之内，仅上海一地就流出黄金二十万两。整个开放金银存兑时期共一个多月，由中央银行流向民间的黄金高达五十万两之多。

金圆券的破产

由于限价政策的失败，金圆券剧烈的通货膨胀不可避免，发行量不断冲向新高。有鉴于此，当时水电费均以美元来计算单价，而民间交易改用银元。

1949年1月，由于金融、军事、政治的多重失败，蒋介石黯然下野。2月，代总统李宗仁颁行《财政金融改革案》，宣布完全开放外汇金银的自由交易，承认民间银元交易的合法，并明令一切军费开支均统一用银元结算。

这事实上宣告了金圆券的彻底破产，而此时的国民党政府也已经岌岌可危，距撤离大陆已经为时不远了。

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